Balanço Semestral
Hoje pela manhã pensei como esse semestre passou rápido. Isso
é um bom sinal, significa que usamos o tempo de uma boa maneira. Nesse quesito
faço uma separação sobre os eventos externos e internos.
Começo pelo mais fácil, os externos, iniciamos o ano com
muitos receios de radicalização ao redor do mundo. Naquele momento Trump dizia
que mudaria a economia americana em 180º: trazer todas as fábricas de empresas
americanas de volta aos EUA; mandar a China plantar batatas, pois vender no
mercado americano só com produtos made in
USA, desprezou a Primeira Ministra Angela Merkel, além de proibir a entrada
de boa parte dos estrangeiros em seu país. O que aconteceu? Muito pouco! Na
verdade, sua mudança radical parece mais com uma de 360º!
No front interno já não tivemos a mesma sorte, iniciamos o
ano com bastante esperança que a economia e as finanças públicas se
encaminhavam bem com uma certa tranquilidade política, apenas a continuidade da
operação lava jato. Até a divulgação da gravação feita pelo dono da JBS,
Joesley Batista. Ele concordou em executar uma operação muito arriscada para
salvar sua pele, mesmo correndo o risco de sua empresa virar pó. A crise
política todos nós estamos acompanhando. O pior neste caso é que se o Temer
ficar teremos mais 18 meses sem grandes avanços, se correr ficamos sem comando
até lá. Triste!
O mundo está melhor de uma maneira geral, as economias
parecem sair dos 8 anos de letargia, e o mundo está ficando menos violento.
- David, como é que é,
menos violento? Explique-se melhor!
Também fiquei surpreso com essa informação, mas veja a
seguir uma ilustração histórica da quantidade de mortos desde os anos 50.
Impressionante! Parece que o efeito da mídia exponenciam as
desgraças.
Como todo final de mês os PMI são publicados. Vou apresentar
alguns publicados pela China, que tem uma postura de falar pouco e produzir
muito. Vários analistas tem uma preocupação forte, e acreditam que seria lá o
lugar para alguma surpresa negativa. Os dados publicados ontem ainda não apontam
nenhuma preocupação, ao contrário, a atividade manufatureira e a de serviços
aceleraram em junho, terminado o primeiro semestre de forma muito positiva.
O PMI da indústria publicado pela agencia oficial da China
apontou um nível de 51.7, acima da expectativa do mercado em 51.0. O gráfico a
seguir assinala níveis estáveis durante o 1º semestre.
Espelhando a força do índice acima, outras áreas da economia
tiveram uma performance forte. Por exemplo, o indicador de PMI de serviços
subiu para 53.8.
Sempre existe uma certa desconfiança sobre os dados chineses
publicados por agencias oficias. Na próxima semana serão publicadas as mesmas
informações calculado pelo Instituto Markit, onde o mercado poderá confrontar
com os dados oficias.
Em relação a sua moeda, muito se falou no passado dos
enormes volumes de saída. Os analistas ficaram muito preocupados com essa ação
tomada pelos investidores, principalmente a possibilidade de contaminar sua
população. É aí o risco é enorme, como já comentei, qualquer U$ 10.000
multiplicado por 1,3 bilhão de pessoas é uma quantia gigantesca.
Mas uma das razões que fizeram com que houvessem essas saídas
era a convicção pelo mercado que o dólar subiria no resto do mundo, fazendo com
que o yuan ficasse defasado. Em abril a Standard & Poor´s rebaixou sua
dívida, isso deveria dar um impulso maior nesse sentido. Mas não foi o que
acabou acontecendo, nem o dólar subiu, nem se elevaram as saídas após o
anúncio.
O gráfico a seguir enfatiza um nível para a moeda chinesa
que se rompido pode ter um efeito técnico mais profundo. Me recordo de ter
comentado no final de 2016, quando essa região estava sob risco. Mas também
aqui, esse evento não ocorreu, depois de tocar na cotação de 7, a moeda vem se
valorizando nesses últimos meses, estando agora próxima de 6.75.
Como se pode verificar a seguir, não é uma grande variação
para os padrões ocidentais, mas não se pode dizer o mesmo para o padrão Chinês.
Notem que o gráfico está publicado de forma invertida a fim de facilitar sua
leitura – para cima indica alta do yuan e ao contrário baixa.
A conclusão que se pode tirar é que o governo Chinês
continua com uma boa gestão de sua economia e de suas finanças, caminhando em
passos sólidos para conquistar no futuro a 1ª economia do mundo. Com um
crescimento invejável e controle rígido. Não quero ser chamando de radical mas
parece que políticos atrapalham mais que ajudam o desenvolvimento de um país,
pois crescendo a 6 % a.a., imagino que a população chinesa não deve estar
insatisfeita.
Minha última postagem sobre o ouro foi no início de junho esqueçam-Temer: ...” Como vocês
podem observar o ouro está indeciso. Calculo que tanto acima de US$ 1.300 como
abaixo de US$ 1.200, caso rompido, poderá desencadear um movimento direcional
mais intenso. Enquanto continuar nesse intervalo, nada pode ser dito” ...
Um dos leitores assíduos do Mosca tem uma preferência explicita por esse ativo, notei isso
durante os últimos 12 meses. Minha experiência me diz que, ou ele comprou ouro,
ou presentou sua esposa com uma joia! Hahaha .... Sempre que alguém defende
muito uma posição é porque está comprado! Diversas vezes fez comentários do
tipo: “ O ouro vai subir!!!” Naturalmente em momentos que as cotações estavam
mais quentes.
Eu sempre permaneci numa posição pragmática, nem confirmando
seu desejo nem descartando. Minha postura era baseada em fatores técnicos e com
esse ponto de vista, não tenho nenhuma direção a fornecer. Enquanto estiver no
intervalo acima, tudo pode acontecer, consigo construir cenários de alta, como
é minha visão de longo prazo, como de novas quedas, abaixo de U$ 1.050.
O gráfico acima, com uma visão de mais longo prazo, mostra
que desde de o início de 2016, a maior parte do tempo o ouro esteve contido
nesse intervalo. Houveram duas exceções em 2016, no primeiro semestre
permaneceu algumas semanas acima, enquanto no final desse mesmo ano, algumas
abaixo. Depois disso, está enquadrado nesse intervalo.
Por enquanto meu leitor “ourista” vai ter que ter paciência,
se apenas comprou como investimento terá que lidar com a frustração, se foi a
joia, melhor ficar quieto não comentando nada com a esposa. Mas tenho boas
notícias, em algum momento o metal irá se definir para algum dos lados. Se
subir, ótimo vamos poder comemorar juntos, pois devo sugerir compra, se for
para baixo, estaremos em pontas inversas. Se esse último cenário acontecer,
melhor comprar outra joia para esposa, mas escolha material diferente do ouro! Hahaha ....
O Mosca não será publicado até o dia 21/07, retornando no dia 24/07, a não ser que alguma situação importante aconteça nesse período. Se esse for o caso, espero que seja sem a musiquinha (da Globo)! Hahaha ...
O SP500 fechou a 2.423, com alta de 0,16%; o USDBRL a R$ 3,3130, com alta de 0,29%; o EURUSD a 1,1420, com queda de 0,17%; e o ouro a U$ 1.241, com queda de 0,31%.
Fique ligado!
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