Hiper Mário

Quem não conhece o Super Mario, figura dos videogames que foi lançado pela Nintendo alguns anos atrás? O velhinho simpático de bigode conquistou o gosto das crianças e adultos por muito tempo. Em 2012 o Presidente do BCE, Mario Draghi ao ver ameaçada a existência da moeda única, lançou uma frase que mudou a percepção eminente de ruptura do mercado: "Faremos o que for preciso para preservar o euro". Em função disso ganhou o apelido de Super Mário, merecido.

Acontece que as economias da zona do euro, depois de uma período de estabilização, estão novamente ameaçadas de mergulhar numa recessão, ou talvez pior ainda, numa deflação. Os dados publicados pela Itália à colocam tecnicamente em recessão, uma vez que, por 2 trimestres seguidos houve contração de seu PIB.

Já na Alemanha, a mola propulsora da Europa, também apresentou uma queda inesperada nas ordens de produção, com uma estimativa inicial de crescimento apontada pelos analistas de 1,2%, acabou publicando meros 0,3%. É verdade que a situação entre a Rússia e a Ucrânia tem afetado a Europa, uma vez que várias sanções foram impostas aos Russos pela EU.

Quando o assunto é inflação, é melhor nem comentar, parece que dentro em breve vai flertar com o perigoso nível de 0%.

O impacto desta situação pode-se visualizar pela evolução das taxas de juros dos títulos Alemães, cujo apelido no mercado é Bund.

O seu nível está batendo em 1% a.a. nos títulos de 10 anos, fazendo com que seu concorrente, os títulos americanos, pareçam um "Panamá" a 2,5% a.a. Agora, depois de muito tempo, os Bund com prazo de 2 anos flertaram com o nível 0%, Zipo!

Hoje teve reunião do ECB e o Super Mário, manteve os níveis de juros praticados, ou seja, nenhum juro! Resumidamente colocou a culpa na Rússia, ao afirmar que a situação Geopolítica coloca riscos e pode impactar o crescimento, Nietzsche na cabeça! O relógio continua andando, e se nada for feito, parece inexorável que a Europa dentro de algum tempo estará beirando a perigosa barreira da deflação, onde novamente os Bancos serão colocados em cheque, afinal este é um dos grandes riscos deste estado econômico. Por outro lado, o que Draghi poderá fazer, comprar ativos a la FED? o ECB é bem diferente de seu par americano, muita gente para dar palpites e um monte de regras. É bom o Super Mário pensar rápido qual será sua nova frase de impacto, por exemplo: "Vou jogar toneladas de euro da Torre Eiffel". Lógico só para aumentar o marketing, nem pensar em diminuir os helicópteros! Hahahahah ....Mesmo assim, será que vai adiantar? 

- David, vamos ao que interessa, você finalmente jogou a toalha no real? Só você acredita que vai para R$ 2,10!

Antes de responder, é importante frisar que, não é porque uma posição foi liquidada por um stop, que significa que mudei de opinião. O mesmo existe para limitar o risco caso eu esteja errado. Hoje li uma frase ótima: ... "It is worth remembering that winning the long-term investment game has more to do with avoidance of losses than the capturing of gains. It is a function of math" ... Relembrando, no post quando-o-bom-não-é-tão-bom: ...O USDBRL testou os 3 pontos que eu havia mencionado, e daqui em diante, pode-se esperar quedas a partir da máxima atingida hoje (1), ou ainda novas altas até R$ 2,32/R$ 2,35 (2), para voltar a cair ... E gráfico a seguir.

Existe uma crença no mercado que o BCB estabeleceu uma faixa de oscilação para o real entre R$ 2,20 - R$2,30, e que caso o dólar tende a ultrapassar estes limites, ele atuaria para manter neste intervalo. Eu não acredito! Acho invenção de alguns operadores para se sentir seguros. 

Outro mito é sobre o volume de swap cambiais que o BCB oferece ao mercado, em que o mesmo estaria crescendo em função de suas colocações diárias. Veja na tabela a seguir, que o líquido vem diminuindo drasticamente nos últimos meses, quando se considera também, os vencimentos destes contratos

E por enquanto a conta vem sendo paga pelo mercado, e não é pouca coisa, somente neste ano R$ 20 bilhões, que de certa forma ajudam a diminuir a dívida pública. Assim do ponto de vista técnico, existe sim a possibilidade de o USDBRL atingir os R$ 2,10, bastaria que o mercado jogasse a toalha e o swap "queimasse" em suas mãos. Aí sim, O BCB deveria diminuir, ou parar com estes contratos, seria inteligente da parte dele. 

Mas no curto prazo, qualquer aumento de tensão vindo de fora, me parece que o mercado vai testar os R$ 2,30 e atingir os níveis que indiquei acima. Agora, se não tiver forças, minha previsão pode se materializar mais rápido, porém antes de tudo, o nível de R$ 2,20 vai ter que ser rompido. Vamos observar sem posições por enquanto.

O SP500 fechou a 1.909, com queda de 0,56%; o USDBRL a R$ 2,2935, com alta de 0,90%; o EURUSD a 1,3364, com queda de 0,13%; e o ouro a US$ 1.311, com alta de 0,44%.

Fique ligado!