ACERTAR NA MOSCA

O estrategista de macroeconomia da Bloomberg, Mark Cudmore, deu uma entrevista explicando seus motivos para acreditar numa continuidade da fraqueza do dólar, no longo prazo. Mesmo com muitas evidencias que o mercado reconhece para um movimento contrário. As taxas de juros de longo prazo terminaram a semana passada nos níveis mais elevados em anos, mas o dólar em contrapartida, caiu para o seu nível mais baixo desde o final dos últimos dias de 2014. Cudmore começou por contrastar o ponto de vista de consenso em 2017, com a sua visão em direção a esse ano: No início do ano passado, os mercados foram dominados pela expectativa de que os EUA liderassem o crescimento, o que sugeriria uma alta da moeda americana. Este ano, houve uma mudança: os EUA ainda devem ser uma das economias do G-10 de crescimento mais rápido. No entanto, o posicionamento no dólar direciona no outro sentido. Os bonds de 2 anos de prazo tiveram seus rendimentos elevados em cerca de 70 pontos base n

Hoje vou abordar assuntos diversos pois acredito que todos eles são de importância para os leitores. Vou começar por aquele que me deixou muito surpreso, mais muito mesmo. Antes de tudo, não sei se os leitores conhecem os meandros dos mercados de ações americano. Quando as pessoas observam a performance de um determinado dia referente ao índice, esse se refere as horas em que a bolsa está aberta. Mas os negócios continuam depois desse horário o que se denomina After Hours e Pre Market no dia seguinte , onde poucos negócios são efetuados relativos ao outro horário. O gráfico a seguir mostra os resultados obtidos no ETF do SP500 – SPY, nesses dois períodos: Regular Trading Hours (vermelho) e After Hours/Pre Market (verde). Veja que surpreendente. Desde de 1993, todo ganho aconteceu fora do horário de pregão. Durante esse horário o retorno é levemente negativo. A primeira conclusão que se pode tirar é que os investidores que buscam ganhar dinheiro com Day Trade ,

Ontem eu alertei sobre os perigos que os bonds correm caso a inflação nos EUA suba mais rápido que o FED e o mercado esperam. Os motivos lá expostos não se limitam somente a esse fator, o elevado volume de vencimento de títulos nos próximos anos é outra ameaça. Embora esses fatores não sofram grande influência sobre tendências de mais longo prazo é importante frisar que uma força deflacionaria assola a maior parte dos países desenvolvidos. Uma população velha tende a ter um crescimento do PIB comprometido, é notório que a necessidade de pessoas mais idosas é inferior ao dos jovens, posso dizer por experiência própria. Troca de carros mais espaçadas, diminuição de consumo de bens duráveis, e etc ... A relação do envelhecimento com a inflação pode ser vista no gráfico a seguir, onde é comparado o crescimento da força de trabalho com o índice de inflação. Parece bastante convincente esse argumento. O Japão nem se fala, com uma população extremante velha e uma taxa de

No post de ontem  bitcoin-sob-fogo-cruzado , enfatizei os riscos que o mercado de ativos poderá enfrentar ...” Está tudo muito bem, tudo muito bom, mas 2018 terá uma situação muito diferente dos últimos anos. Desde de 2009, os bancos centrais no mundo usaram e abusaram dos helicópteros para injetar quantidades incríveis de liquidez” ... Nas últimas 24 horas duas fontes diferentes pensam de forma semelhante. Hoje pela manhã participei de um evento realizado pelo Kawa Fund, uma boutique de investimentos, onde o seu CEO, Daniel Ades, enfatizou: “o maior risco daqui em diante é uma alta dos juros longos americanos que deverão ter um impacto importante nas carteiras de renda fixa, haja visto que, os investidores por falta de opção alongaram o vencimento de seus títulos”. De uma forma diferente, o Deutsche Bank enfatiza o enorme volume de vencimentos de títulos em 2018 e principalmente em 2019. ...” Por causa do aumento do déficit orçamentário do governo e do FED que esgot

As moedas digitais não tiveram um começo de ano auspicioso, enquanto as bolsas de valores continuam em sua trajetória de alta, as cryptocurrencies estão levando bordoadas de todos os lados. A Coreia do Sul implementou uma série de restrições em sua negociação, vale lembrar que os sul-coreanos adoram especular com esse instrumento, O secretário do tesouro americano, Steven Mnuchin disse estar preocupado ...” We want to be sure that bad people cannot use theses currencies to do bad things” ... . Mas no meu entender, a informação mais preocupante para quem gosta de “apostar” nessa moeda, é que apenas 4% de códigos detém mais de 80% do estoque. O Mosca publicou diversos posts sobre esse assunto sempre se posicionando que esse movimento se trata de uma bolha, e em bolhas nunca se sabe quando e a que preço vão estourar. O gráfico a seguir apresenta a evolução do bitcoin nos últimos 12 meses. Depois de ter encostado na marca de U$ 20 mil, hoje se encontra próximo de U$ 12 mil, uma qu

Sempre que retorno de um período longo de descanso a inércia predomina. Não devo ser o único. Um assunto que surgiu em quase todas as matérias que li durante esse tempo, é a possibilidade da China comprometer o cenário benigno vivenciado ao redor do mundo. Uma matéria publicada hoje levanta essa possibilidade. No curto prazo, o crescimento conforme definido pelas mudanças no produto interno bruto (PIB), pode ser elevado com mais empréstimos e/ou investimentos. No longo prazo, no entanto, os empréstimos e investimentos não podem aumentar o PIB se resultarem em dívidas incobráveis. A grande questão é a quantidade de dívida ruim que a China atualmente possui e quanto mais produzirá nos próximos anos. Por algumas estimativas, a taxa de crescimento real da China, que representa dívidas incobráveis, é cerca de 6,9 % a metade do publicado oficialmente. Para avaliar se a China vem criando uma boa dívida - empréstimo que produzirá retornos positivos - ou ruim, examinou-se quem são

Neste início de ano os mercados seguem sem grandes mudanças. As bolsas continuam a subir calçadas em expectativas quase que unanimes de crescimento geral e irrestrito em todos os países (unanimes normalmente não é bom). O que causou um pouco de frisson foi o lançamento de Fire anf Fury , livro que relata detalhes da campanha de Trump feitas por colaboradores próximos. O mesmo tentou bloquear a sua venda mas a edição se esgotou rapidamente. Porém, em nosso mundo digital, as copias do livro em PDF se proliferam sem controle. Até o seu grande amigo Kim Jong un parece estar se divertindo bastante com a leitura. Estou fazendo uma atualização dos stoploss das posições existentes. O euro foi liquidado hoje pela manhã a 1,2052 por razões táticas que eu explico na próxima semana quando o Mosca entra na normalidade. Fique ligado!