ACERTAR NA MOSCA

Nos últimos anos vivenciamos duas Tsunamis que tiveram repercussões dramáticas, a primeira aconteceu na Ásia em 2004, e mais recentemente no Japão em 2010. A da Ásia teve consequências, em termos de perdas de vidas humanas, muito severas, morreram aproximadamente 100.000 pessoas! As imagens são assustadoras, as ondas durante seu deslocamento atingiram velocidade de 800 km/h, ao chegar na costa tinham até 10 metros de altura. Ultimamente, o nosso Ministro das Finanças, para enfatizar o volume de recursos que se dirigem á nosso país, vem utilizando o termo “Tsunami Financeira”. Assim, poderíamos esperar que depois que Ben Bernanke anunciou que vai usar quantos helicópteros forem necessários para criar empregos por-mares-nunca-dantes-navegados , os operadores do BC Brasileiro teriam que fazer turnos de 24 horas para comprarem todo volume de dólares que aportariam aqui. Mas não é o que vem acontecendo, veja a seguir os últimos dados cambias. O gráfico da esquerda aponta o

No post previsão-para-o-proximo-ano , eu comentei sobre uma tal de onda B, e que ao terminar começaria uma outra chamada de onda C, imagino que para quem não tem conhecimento técnico minha colocação fica um pouco vaga. Eu não pretendo nem ensinar e nem que vocês aprendam o assunto, mas por outro lado somente dizer cuidado sem algo concreto parece “chutometro”. Fui buscar a definição da personalidade desta onda, verifiquem se as condições atuais se encaixam: ... Estas ondas são “falsas”, é uma armadilha para os otimistas, paraíso dos especuladores, orgias de lucros fácies, complacência institucional, são tecnicamente fracas. Se o analista pode facilmente dizer, Tem alguma coisa errada com este mercado, são grandes as chances, de que é uma onda B.... Vocês não acham que se enquadra com as condições atuais? Se eu enumerar as dúvidas que existem hoje chegaria facilmente a mais de dez e todas elas com impacto importante. E as bolsas, não pararam de subir? Entrada recorde de recurso

Desde que o Ministro das Finanças, Joaquim Levy, fez um comentário no dia 30/01, que o governo não tem a intenção de manter o câmbio "artificialmente sobrevalorizado", as cotações do dólar subiram aproximadamente 10%. Neste momento de turbulências internas, isso não é nada bom. O Tema do Mosca este ano, parece ter sido acertado, pois teremos forças sofrendo influências, ora do "dólar - dólar", ora pelo efeito "Dilma", e atualmente este último é o que vem dominando. Mas qual é a cotação "certa" para uma moeda? Ninguém sabe, em teoria pode-se dizer que é aquela onde existe um equilíbrio no fluxo cambial, mas mesmo assim, qual o estoque de moeda desejado pelo BC para manter um colchão de segurança? O país é importador ou exportador de poupança? Qual atratividade para os estrangeiros investirem? Ou aquela, em que os economistas gostam, chamada de Purchasing_power_parity ? E muito mais. Por tudo isso, sou partidário de uma política de câmbio flutu

Não sei se é da sua época a série americana os três patetas, cuja comicidade era marcada pela extrema comédia pastelão e farsa física. Era muito engraçada, para a época, as trapalhadas que eles se envolviam. Ontem à noite fomos surpreendidos pela eliminção da alíquota de IOF de 6% nas aplicações em renda fixa feitas por investidores estrangeiros, anunciada pelo Ministro da Fazenda, Guido Mantega. Se vocês se recordam quando da implantação deste imposto, o argumento era para combater a entrada maciça de dólares e mais recentemente, há menos de um ano atrás, o Ministro usou o termo "Tsunami Financeira" que comentei no post  tsunami reversa . Os argumentos agora são que "houve uma redução da liquidez internacional" decorrente da expectativa que o FED venha a desmontar os mecanismos de expansão monetária, vulgo helicópteros. É verdade que um movimento preventivo vem ocorrendo nesta direção, como apontei no post  o-BCB-está-indeciso , a valorização do dólar american

Eu lembro das imagens capturadas durante a Tsunami que ocorreu em 26 de dezembro de 2004, cujo epicentro foi na costa da Sumatra, na Indonésia, causando a morte de 230.000 pessoas. Ondas de até 30 metros de altura atingiram a costa de 14 países diferentes, ao longo da maioria dos continentes banhados pelo Oceano Índico. Assustador! Em finanças também se usa esse termo quando existe uma crise que envolve muitos mercados e/ou países. Pode-se dizer que, a recessão de 2008 foi uma delas. Mas a distribuição dos prejuízos não foi igual entre os detentores de títulos de renda fixa e ações. Com exceção do Banco Lehman Brothers, ninguém que tinha uma aplicação em renda fixa perdeu dinheiro, ao contrário, o prejuízo foi enorme  para os detentores de ações. Essa segmentação foi possível graças a intervenção do governo americano, que não permitiu que houvesse a quebra de várias empresas e bancos. Passados oito anos, a economia americana não conseguiu se recuperar como se havia planejado, e

As boas notícias vêm aparecendo em vários fronts da economia mundial. Parece que esse é um processo inexorável, sem toda via sabermos qual a sua real dimensão. Mas melhor assim que ao contrário. É bem verdade que depois de um período extenso de marasmo qualquer marolinha parece uma Tsunami. Aqui quero enfatizar um crescimento real que parece elevado em virtude de uma memória recente de baixo crescimento, e não a frase arrogante pronunciada pelo contraventor Lula, ao se referir a crise americana em 2008, afirmando que a Tsunami mundial, seria uma marolinha aqui. Manteve seu excelente histórico, a de errar no diagnostico em 100% das vezes. O PMI calculado através da média ponderada entre EUA, Europa e Japão, claramente se encontra em trajetória ascendente. O gráfico a seguir aponta uma relação defasada entre essa variável e o PIB, assim se poderia aguardar um crescimento maior para essas economias em breve. Nessa sexta-feira teremos a publicação do PIB americano muito aguardado

Todo mundo ficou horrorizado com as imagens do Tsunami que assolou o Japão no ano passado, porém o que mais impressionou foi a capacidade da população em suportar a dor, e como eles trabalharam para recuperar os estragos. As fotos ao lado são um dos exemplos, num espaço curto de tempo, as estradas, casas e pontes foram reconstruídas em tempo recorde. Economicamente, o Japão vive uma estagnação por mais de 20 anos, e para enfrentar esta situação o Governo injetou quantidades enormes de moeda, buscando reanimar os consumidores, com muito pouco, ou quase nenhum, sucesso. O gráfico acima  apresenta a situação da dívida líquida japonesa comparada ao seu PIB, é a pior de todos os países desenvolvidos, é isso aí, pior que a da Grécia! É válido se perguntar, mas por que ainda não sofreu como os países do Club Med? A resposta é que 95% da dívida é financiada internamente através de poupança, porém quanto mais os japoneses se aposentam, mais esta atitude tende a mudar dramaticamente,

Alguém sente saudades do ex-Ministro Mantega? Eu, nenhuma! Lembro quantas não foram as manhãs que, ao me deparar com as notícias do dia, lia as suas estapafúrdias declarações. A melhor mesmo, foi a da Tsunami Financeira, que originou o post  tsunami reversa , em outubro de 2012. O que ele pregava naquela época, era que a ação dos Bancos Centrais injetando liquidez, estava inundando o Brasil de dólares. Veja quais foram minhas críticas naquele momento: Tomada de medidas que implantaram um mecanismo de protecionismo a Indústria Nacional. Qualquer investidor detesta quando o Governo coloca regras que objetivam interesses políticos. A contra partida é uma diminuição da entrada de Investimentos pelos estrangeiros. O câmbio não é mais livre, o BC instituiu uma banda entre R$ 2,00 e R$ 2,05, ou seja, para quem investe, acabou o ganho na valorização do real, agora só dá para perder, se o dólar subir. A taxa de juros real está praticamente em zero, tirando a atratividade por este lado. A

Eu estou muito sensibilizado com a situação dos pilotos de helicópteros, afinal eles vem trabalhando duro nos últimos 5 anos, em todas as partes do Universo, e graças a eles o mundo não está hoje numa forte recessão, ou quem sabe numa depressão. Agora, que a situação parece se normalizar, serão descartados sem a mínima piedade? Não é justo, merecem uma homenagem! Há algumas horas do término da reunião do FOMC, os pilotos americanos estão tensos, será que vão perder seus empregos? Tenho boas notícias, novos postos serão abertos em outros países em 2014. O Deutsche Bank é o banco que acompanho que tem a visão mais otimista de todos, quer dizer do ponto de vista econômico e não dos pilotos! Hahahah.... Eles acreditam que já amanhã sairá a primeira lista de demissões, os juros subiriam no 2º semestre de 2015 e as economias cresceriam acima da média de longo prazo, como pode-se ver na figura abaixo. Notem também que a economia dos mercados emergentes representam 40% do total, e c

Aprendemos em física que, um polo negativo atrai um polo positivo, não é somente nessa área, os psicólogos também usam este conceito quando o assunto é sobre casais, aqui já é mais polêmico esta afirmação, pois criar uma regra que se encaixa numa relação entre homem e mulher é um pouco pretensioso. Segundo um terapeuta muito conhecido, Flávio Gikovate, ... "Pessoas muito diferentes vivem brigando e se irritando umas com as outras. Temperamentos e gostos antagônicos dificultam a vida em comum"... Em finanças, segundo um grande especialista, o mosca, Hahahahah... diz categoricamente que não, assim uma China nunca vai virar um USA, nem uma França igual a uma Alemanha. O JP Morgan elaborou um diagrama muito sugestivo, contendo informações de dívida sobre o PIB e crescimento para diversos países. Os países em roxo são os emergentes, enquanto que em verde os desenvolvidos, outra informação é pelo tamanho da bola que indica o nível da taxa de juros em títulos de 10 anos de

Todos nós já passamos por uma situação de insegurança, ao dirigir num terreno com lama, é uma sensação horrível, pois têm-se a impressão que vamos perder o controle e o carro vai derrapar ladeira abaixo. Este parece ser o caso da gestão da nossa economia, é verdade que ainda estamos apenas derrapando, mas pelas ações até então, não dá para descartar situações mais sérias no futuro. Ontem foram publicadas nossas contas externas e tivemos um recorde em nossas transações correntes, um déficit de US$ 6,9 bilhões, é uma cifra de respeito! Com isso o saldo negativo acumulado em 12 meses atingiu US$ 67,0 bilhões. Diferente dos outros meses, agora o investimento direto não foi suficiente para cobrir o rombo, mesmo mantendo-se em níveis elevados de US$ 63,5 bilhões nos últimos 12 meses. Foi o que eu relatei no post  last-kiss . David, vamos vender real! Se estivéssemos há dez anos, seria uma ótima recomendação, mas hoje em dia não é tão evidente assim, com US$ 377,0 bilhões de

Quem não lembra do filme 2001 uma odisseia no espaço? Quando a nave espacial está na missão Júpiter, em busca do destino do sinal de rádio, vemos o astronauta Frank Poole correndo em círculos, e de fato os humanos são meros passageiros/prisioneiros, pois quem controla tudo na verdade é o computador HAL 9000 com inteligência artificial. 86% das operações realizadas na bolsa de Nova York são executadas por  High-frequency_trades , que tem como principais características: É uma estratégia quantitativa que analisa o anúncio de dados para implementar operações. As posições são mantidas por períodos muito curtos, de segundos a horas, com trades rápidos e frequentes, mais de 1000 por dia.  Nenhuma posição é mantida ao término do pregão. Não proporciona nenhum valor ao mercado apenas absorve capital de plataformas mais lentas de day trading. Que tal não é o HAL disseminado em inúmeras mesas de operações, ou melhor no computador destas Instituições Financeiras? Intrigante! - Da

  Sempre achei praticamente impossível fazer retrospectivas do ano que passou. Como dar conta de um ano inteiro num mundo onde as informações são tantas que até mesmo uma retrospectiva diária não cobre os eventos de uma cidade, que dirá de um país ou do mundo? Qualquer seleção será fatalmente incompleta. Assim, resolvi simplesmente escolher um tema e relembrar seus melhores exemplos durante o ano de 2022, e o tema é a húbris , essa palavra grega que descreve a perda de noção dos seres humanos que se julgam acima das leis, da ética, das regras ou de qualquer moderação em suas ações. Portanto, aqui vão os finalistas de 2022, todos ganhadores do Troféu do Passo Maior que a Perna , especialmente dedicado ao patrono de todos, o grande Napoleão Bonaparte (que além do mais tinha perna curta). 8 ° lugar:   David Vélez – Nubank Tudo bem, a gente até pode dizer que o Nubank foi apenas arrastado pelo tsunami que varreu o mercado este ano, mas na verdade é um caso típico de realidade que