ACERTAR NA MOSCA

Um assunto tratado pelo Mosca muitas vezes, foi a diferença entre a deflação boa e a má. Sem querer ser repetitivo, a boa é quando os preços caem, mas a atividade econômica é positiva, e má quando essa última é negativa. A Revolução Industrial é um exemplo de como a deflação pode ser positiva. Muita polêmica existe sobre quando começou a substituição da produção artesanal por novos processos de manufatura. Na verdade existiram duas Revoluções, a primeira entre 1760 a 1830 e a segunda entre 1840 a 1870, quando aí sim, o progresso tecnológico e econômico ganhou força. Mas mudanças como essa não são feitas "numa boa", mesmo que tenha havido grandes benefícios para humanidade, vários negócios foram a banca rota. Pode-se citar a crise bancária de Viena, quebra do mercado imobiliário francês, crise na bolsa de Nova York; quebra de empresas ferroviárias: Northern Pacific e Union Pacific. No gráfico a seguir pode-se ter uma ideia de como evoluíram os preços na economia mais imp

Um relatório sobre deflação produzido pelo Gavekal, renomada empresa de consultoria econômica, traz explanações sobre o assunto, que vou resumir. Praticamente todos os dias, alguma publicação sobre este assunto é publicada, e o motivo são os baixos níveis de inflação em quase todos os países desenvolvidos. Conceitualmente deflação significa queda de preços, e não queda da atividade econômica. Assim, deflação é um situação muito boa para os consumidores, mas pode ser ruim para os produtores se o "preço" pago pelo Capital é superior ao crescimento do lucro. O que ele quis dizer é que, se uma empresa tem que reduzir seus preços, mas se o seu lucro cresce, ou por que o volume aumenta, ou o custo unitário cai, seu lucro será maior, é o que eu chamo de deflação boa. O Capitalismo tende a ser muito deflacionário e expansionista ao mesmo tempo, enquanto as despesas do Governo tendem a ser inflacionária e recessiva. Quando o Governo decide, ou é forçado a diminuir despesas, induz

O aplicativo Waze é fantástico, principalmente numa cidade como São Paulo, onde o trânsito é caótico. Vocês já devem ter ficado na dúvida ao consultar um percurso sugerido. De repente ele indica a Avenida Rebouças. O seu bom senso resolve não aceitar e opta por outro caminho, que indicava mais trânsito. Se arrependimento matasse! Numa outra ocasião, sem consultar o Waze, resolve pegar a Rebouças, só que nesse dia estava um caos. Eu já resolvi, independente de eu já ter feito um caminho centenas de vezes, consulto o aplicativo e não discuto, sigo! Seria muito bom se existisse um Waze financeiro, que evitasse os perigos na área de investimentos. Mas não fique triste, você pode usar o Mosca! Hahahah.... Você deve responder as seguintes questões: O crescimento econômico esperado é positivo ou negativo? O ambiente será inflacionário ou deflacionário? Com estas respostas, o "Waze financeiro" recomenda: A grande questão é se o mundo está entrando numa deflação. Muito s

  Um artigo chamou minha atenção, ao comentar que o risco que existe daqui em diante é de deflação e não inflação. Embora não concorde com essa ideia pois ainda existem fatores para pressionar os preços, vale a pena ver suas ideias. Cullen Roche publicou em seu site Pragamatic Capitalism indicando que o risco de deflação é maior que o de inflação mais alta. ‎ O CPI mais recente chegou a 9,1%, então pode parecer estranho pensar que o risco de desinflação e deflação está aumentando. Mas, embora o CPI seja um indicador atrasado, muitos indicadores de visão para a frente estão começando a contar uma história muito diferente – uma história de queda da demanda e queda dos preços.‎ ‎A história econômica e inflacionaria dos últimos 36 meses é simples:‎ ‎Tivemos uma pandemia global a que respondemos imprimindo US$ 7 trilhões, enquanto também fechamos grandes partes da economia global.‎ ‎Isso criou uma mistura de inflação do lado da demanda e inflação do lado da ofe

Eu externei há alguns dias o receio de que estaríamos entrando numa deflação, onde os preços  dos produtos caem. O motivo principal é o fato da inflação nos USA e Europa estarem em queda, e no Japão continuar negativa. Estamos presenciando também esforços por parte dos BC´s para evitar este cenário econômico,  pois nesta situação, a política monetária, perde totalmente sua eficácia, pois juros menor que zero, só colocando um imposto sobre os depósitos à vista, atitude muito impopular para um mundo com pouca tolerância. Existem dois tipos de deflação, a boa quando os preços caem, porque a produtividade é  elevada, mas o PIB é positivo, e a má, quando os preços caem porque as pessoas param de consumir e o PIB é negativo. Estas duas situações já aconteceram no passado, a primeira durante a Revolução Industrial no século XIX iniciada na Inglaterra onde a máquina foi superando o trabalho humano, houve stress durante o caminho, mas o mundo evoluiu, e a má depois do Crash de 1929, onde o 

  O Mosca vem chamando a atenção de seus leitores para o fato de que a economia chinesa não se encontra em boas condições. Até acredito que seus últimos movimentos de tentar se aproximar de países além dos ocidentais, incluindo o Brasil, são função dessa piora. Existia uma crença de que a liberação do lockdown pela Covid-19 imposto anteriormente pelo governo seria suficiente para compensar a queda observada em suas exportações, principalmente para os EUA e Europa. De uma forma resumida, poderia elencar os seguintes pontos que levaram a essa situação: 1.       Mercado Imobiliário: No ano passado inúmeras empresas nesse setor estiveram próximas de quebrar em virtude de excesso de oferta. O governo acabou demorando para intervir, o que ocasionou uma desconfiança dos compradores de que não iriam receber suas unidades em construção. Os bonds dessas empresas, que também faziam parte da carteira dos poupadores, eram negociados em centavos de dólar. 2.       Posicionamento na guerra da U

Janela de oportunidade é um termo que se tornou popular nos últimos anos. Indica o momento oportuno para que uma ação seja efetuada em condições vantajosas. Mas parece que para o FED, esta janela se fechou. Segundo Lance Roberts, uma analista que acompanho frequentemente, publicou um artigo onde expõe porque o FED não pode subir os juros, por um bom tempo! A seguir, a transcrição das principais partes desse trabalho. “ O FED tinha a esperança nos últimos anos que uma política extremamente acomodativa, com juros próximos a zero, provocaria níveis mais fortes de atividade econômica que levaria a um aumento das pressões inflacionárias. Entretanto, ainda não demonstrou ser o caso. Isto é devido, provavelmente, a um fenômeno conhecido em política monetária como “armadilha da liquidez:" “Armadilha da liquidez" é uma situação descrita na teoria keynesiana, em que injeções de dinheiro no sistema bancário privado, por um banco central, não conseguem reduzir as taxas de

Eu desafio alguém me apresentar algum dado bom da economia brasileira, são todos ruins ou péssimos. Qualquer livro texto de economia, recomendaria uma Política Monetária frouxa, mas não é o que vem acontecendo, o BCB está subindo os juros sem parar, e não dá mostras que o ciclo já terminou. Hoje com os maiores juros do planeta, não podemos nos orgulhar. Mas o que será necessário para que esse quadro se altere? A resposta é a inflação cair e a obtenção de um superávit fiscal decente, sem "malandragem". Vamos dar uma olhada nos dados de inflação publicados na sexta-feira passada, logo a seguir. Quanto ao superávit fiscal, nosso Ministro "salvador da Pátria", vem fazendo um trabalho incansável de convencimento com os políticos , e parece ter tido sucesso, na última semana, vamos aguardar. Quanto a inflação, existe um cenário teórico onde pode ocorrer uma queda da atividade econômica com elevação da inflação, que chama-se estagflação. Um primo malandro da deflaç