Bitcoin mania
Toda vez que encontro uma matéria comentando sobre as altas
nas cotações da moeda digital, o Bitcoin, eu me pergunto porque alguém estaria
comprando. No post a-bolsa-americana-esta-numa-bolha, fiz uma análise para identificar se
a bolsa americana está numa bolha, mas parece que é a moeda pop do momento que já
se encontra nesse estágio.
O Bitcoin surgiu há nove anos e naquele momento era
imaginada como um porto seguro para quem desconfiava da elevada emissão de
moeda feita pelos bancos centrais. O receio era que elevaria a inflação com
risco de descontrole. Além do mais, oferecia uma grande vantagem em relação ao
ouro pela facilidade em deter grandes quantias sem precisar de espaço físico.
Outro atrativo é a negociação criptografada fugindo do controle de qualquer
governo.
Depois de algum tempo, quando esse cenário mais temeroso foi
descartado, surgiu um outro receio que também merecia muito cuidado, o qual seja
a deflação. Mas nessa nova situação, os argumentos inicias para compra do
Bitcoin seriam contrários a novas altas, pois em deflação nada sobe. Porém
surgiram outros argumentos para justificar novas altas: o uso em operações
ilícitas, e mais recentemente, o veículo que os chineses encontraram para enviar
sua poupança ao exterior bitcoin-o-dólar-black-dos-chineses.
No post mencionado acima, sobre a bolsa americana estar ou
não numa bolha, elenquei algumas características que essa situação apresentava.
1.
VE (valor esperado) > NPV (valor presente).
2.
Existência de crédito abundante.
3.
Formação de um círculo vicioso.
4.
Aparecem mesmo quando existem incertezas,
especulação ou racionalidade.
5.
Aparecem onde os agentes econômicos fazem
precificação apurada.
No caso do Bitcoin o primeiro item é muito questionável. Por
que se esperaria um valor esperado superior ao valor presente? O Bitcoin não
gera nenhum dividendo nem tampouco tem uma expectativa de valorização com uma
economia crescendo, como é o caso da bolsa. Assim, em relação a esse quesito só
existira ganho caso essa moeda suba de preço sem parar.
Esse argumento também vale para o ouro, o metal não gera
nenhum dividendo, nem tampouco a atividade econômica tem alguma influência
direta. Por outro lado, o ouro tem utilidade industrial e na pior das hipóteses
pode virar uma joia para a esposa! Hahaha
...
Um argumento que se poderia utilizar na expectativa de altas
futuras seria a escassez. Se todo mundo quiser comprar Bitcoin o preço tenderia
a explodir. Em relação a esse argumento, existem outras moedas não tão
populares, além de alguns starts ups recentes com esse fim. Fui pesquisar esse
assunto e fiquei perplexo ao saber que já existem mais de 100 moedas desse tipo,
veja o link com a lista coinmarketcap. Será que o argumento de escassez
se mantém no futuro?
Em relação ao crédito abundante, ouço falar que algumas
bolsas negociam contratos de futuros e opções nessa moeda. Não saberia
quantificar, porém parece que o crédito é baixo. Pode ser que os bancos
oferecem linhas de credito com garantia em Bitcoin, mas acho pouco provável
pelo elevado risco para essas instituições.
A formação de um ciclo vicioso está em andamento, minha
afirmação pode-se basear na quantidade de vezes que o Bitcoin foi consultado no
Google. Notem também, a correlação entre essa estatística e o preço da moeda.
Essa ferramenta de consulta atual é uma forma mais apurada para medir a
formação de um ciclo vicioso, diferentemente do passado que se baseava somente
na percepção.
O preço do Bitcoin ultrapassou os U$ 4.000 nesta
segunda-feira pelo otimismo que o aumento na velocidade nas transações iria
acelerar sua exposição. Os preços vêm subindo de forma tão rápida que entre a
última sexta-feira e hoje, a cotação subiu 17%. Naturalmente para quem
acompanha de perto esse mercado alguns argumentos fazem sentido em seu
racional, confesso que não é o meu caso, para mim esses argumentos não
justificariam nada! Porém, não posso fazer nenhuma afirmação, seria leviano. O
que eu posso sim, ao notar a forma exponencial com que as cotações subiram,
dizer que o Bitcoin está num processo de bolha.
Como o caso das Tulipas em 1637, as ações do South Sea em
1711, o crash da bolsa em 1929, o estouro do Dot-Com no ano 2000, para citar
alguns, em algum momento os mercados percebem que o céu não é o limite,
acarretando uma queda expressiva de preços repentina. O melhor nessas situações
é permanecer como observador sem se deixar levar pela ganância, acreditando que
ainda dá para surfar um pouquinho nessa onda.
Como havia prometido meus comentários técnicos hoje serão sobre
a bolsa americana. No post a-bolsa-americana-esta-numa-bolha, fiz os seguintes comentários: ...” está se formando o que se denomina em
análise técnica key reversal week, que indica uma possível mudança de direção
no mercado. Em fechando no nível atual amanhã, o Mosca vai trabalhar em
identificar um trade de venda” ... Como se pode verificar no gráfico a
seguir, essa condição foi confirmada.
Acredito que uma correção está em curso, o que eu não sei se
é uma pequena, média ou grande. Tudo incida que será uma pequena, entre 5% –
7,5%, no máximo 10%. Em função disso, vou sugerir um trade de venda do SP500 a
2.465, com stoploss a 2. 495. Tenho que confessar que fiquei impressionado ao
estabelecer os níveis de venda. Incialmente o mais correto seria ½ a 2.465 e ½
a 2.470, uma diferença ínfima de 0,20%. Efeitos da baixa volatilidade.
Se minha análise estiver correta, essa correção deverá
demorar um bom tempo (várias semanas) e será “punk”, com idas e vindas. E caso
minha conversa com os russos, ou melhor, norte coreanos der certo! Hahahah ...,
a tão esperada correção que eu estava esperando vai se materializar, culminando
com uma compra mais adiante.
Queria complementar alguns pensamentos para o leitor que
mencionei no post acima: ...” Um leitor
vem me “cobrando” há mais de seis meses porque não sou favorável a venda, pois
está na cara que a bolsa vai cair. Eu venho insistentemente rechaçando essa
ideia, e ao contrário dando argumentos para ficar até comprado. Emocionalmente
ele se apaixonou pela ideia e a cada alta acha que agora tem que vender”....
Sinto dizer que por enquanto, a queda que imagino não é a que ele estava
esperando.
O SP500 fechou a 2.465, com alta de 1,00%; o USDBRL a R$
3,1967, com alta de 0,10%; o EURUSD a € 1,1785, com queda de 0,30%; e o ouro a
U$ 1.282, com queda de 0,53%.
Fique ligado!
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