"Noise"

Depois deste feriado prolongado voltamos as atividades normais, ou quase normais, afinal a Copa do Mundo continua muito interessante. Que tal, gostaram da classificação adiantada da Costa Rica? E do jogo Argentina x Irã que, não fosse um segundo de genialidade de Messi, terminaria no 0 x 0. No site de apostas, a Argentina era a favorita de todos os jogos. Sem falar no melhor jogo, até agora, entre Alemanha x Gana, "jogaço"! resultado justo.

Neste domingo, destaque para o empate entre USA 2 X 2 Portugal, que jogo! A verdade é que Portugal não merecia nem empatar e só conseguiu graças a ingenuidade dos americanos, que não souberam segurar o resultado. Mas mesmo assim foi um bom resultado, haja visto que o melhor jogador do mundo não jogou nada, talvez o peso de ser um atleta racista, deve estar afetando seu desempenho. Cristiano Ronaldo, não conte comigo.

Não sei a sua opinião, mas eu não consigo eleger qual o meu candidato favorito para vencer esta Copa. Veja abaixo quais são os 4 mais cotados, segundo o site Betfair e quanto paga para cada aposta de U$ 1,00

1. Brasil - 4.7
2. Alemanha - 5,5
3. Argentina - 5,5
4. França - 9,2

Tenho que respeitar estes preços, afinal são valores de quem botou na reta, mas eu não tenho palpite, prefiro ir no dia a dia e observar os resultados. Hoje teremos o Brasil jogando contra Camarões, onde existe um boato que nossos adversários combinaram com alguns apostadores para ganhar uma "graninha" numa eventual goleada do Brasil, e um jogão entre Chile x Holanda, vou estar lá torcendo para los Chilenos!

Embora um pouco atrasado, gostaria de comentar as minhas ideias sobre o final da reunião do FOMC no último dia 18/06. No post jogo-decisivo-do-fed disse que esperava algumas alterações ... Os dados do desemprego, pelo menos no que se refere a taxa, também têm tido melhoras constantes. Isto será suficiente para que o FED altere sua expectativa de quando pretende iniciar a elevação dos juros? Deveria! ... Mas acabou não acontecendo. O motivo principal é que os membros do FED estão muito longe de uma unanimidade, que é facilmente observável em suas expectativas sobre o futuro.

A ilustração acima espelha a opinião de cada membro sobre os juros dos FED funds, nos próximos anos. Vejam que em 2015 já existe uma dispersão considerável, mas até que dá para aceitar um nível próximo de 1% a.a., agora é em 2016 que percebe-se a ampla discordância, entre 0,5% a.a. até 4,25% a.a.! Eu me pergunto, qual o valor de tal informação? A evidência é que alguém vai acertar, mas se vai ser a turma do "gargarejo" (mais perto de zero), ou a do "fundão" (mais perto de 4%), só quando chegar lá.

Agora se ninguém acertar, sai de baixo, pois ou estamos a caminho da deflação com juros à 0% a.a., ou de uma inflação preocupante mais alta, com juros acima de 4,25% a.a. 

O mercado precisa de alguma direção, assim criou 2 curvas, a da média e a da "turma da Yellen" e vamos, que vamos.

- David, o que significa a "turma da Yellen"
Daqui em diante, vou identificar este grupo que acredita estarmos no início do processo de recuperação e que não seria prudente iniciar a normalização dos juros, como a "turma da Yellen", onde a Presidente do FED se enquadra.

Como comentei no post acima, se o FED mantivesse sua postura, haveria pressão na secção de perguntas e respostas: ...Eu acredito que se o FED manter o que vinha adotando até agora, o primeiro impacto não seria muito bom, pois o mercado deve interpretar que o FED está ficando behind the curve", termo usado em situações que a autoridade monetária demora em agir. Se esta for a decisão, vão "massacrar" a Yellen na secção de perguntas e respostas ...A primeira pergunta foi direta: Se com os dados recentes de inflação apontados pelos CPI, o FED já não estria Behind de Curve! Ela engoliu seco e respondeu que esta alta não é preocupante, pois foi ocasionada por um noise. Sem explicar a que se referia, foi enfrente dizendo que a inflação segue as projeções traçadas pelo FED. Hummm.....

Tanto na economia como no futebol, a dispersão entre as opiniões está grande, e assim como no segundo, não tem noise que vai justificar a desclassificação da Espanha e Inglaterra, também na economia não haverá noise que justificará uma elevação mais consistente da inflação. Se isto acontecer a "turma da Yellen" vai ser desclassificada e o mercado vai apostar contra. Por enquanto, a inflação perdeu de 1X0 para o azarão!

Do outro lado o pessoal do "fundão" tem contra o histórico do FED, pois no passado, todas as vezes em que a autoridade agiu para normalizar os juros uma recessão se sucedeu.

Então está fácil apostar em alguma direção? Fico nos jogos, pois em 90 minutos está tudo decidido. Vamos Brasillllllllllllll!

Hoje o assunto é o ouro, afinal com a alta expressiva da semana passada, merece uma atualização. Eu espero que a cada dia que passa, vocês vão dando um pouco mais de credibilidade à análise técnica. Veja o caso do ouro, o metal estava ultimamente largado as traças, e de repente sobre U$ 50 em dois dias o que aconteceu? Muito vendido é minha explicação, mas como não estamos aqui para ficar na torcida, basta o futebol! Hahahahah.... Vejamos o que se pode esperar do metal.

O gráfico acima espelha o que vou começar a denominar daqui em diante como cenário "P", de preferido, uma alta até US$ 1.340/1.350, e em seguida uma queda até US$ 1.100/1.050, para depois o céu é o limite, rumo aos US$ 2.000!

Entretanto, se ao invés de parar no nível de US$ 1.350, o ouro continuar subindo e ultrapassar US$ 1.390/ US$ 1.450, as chances da correção de mais de 2 anos ter terminado aumentam muito, e já poderemos estar caminhando rumo aos US$ 2.000. Este é o cenário menos provável, que vou chamar de "B" e não requer explicações.

- Bonito David! Não é melhor ficar comprado já e pronto?
Não, uma vez que não tenho certeza, e mesmo que a alta já tenha começado, ainda teremos muito tempo para nos envolver. Por enquanto vamos vender a posição que temos se chegar lá, e não fazer como os comentaristas de futebol que ficam especulando com quem seria melhor o Brasil jogar na segunda fase, se ainda estar classificado.

O SP500 estava a (16:30 hs.) 1.961, com queda de 0,10%; o USDBRL a R$ 2,2175, com queda de 0,49%; o EURUSD a 1,3600, sem alteração; e o ouro a US$ 1.315, com alta de 0,13%.
Fique ligado!