Desequilíbrio estável


- David, Hello! está dormindo? A teoria diz sobre equilíbrio instável e não o contrário!
Você anda terrível, não espera nem eu começar? Recomendo que converse com sua analista, pois anda sem paciência e isso é sinal de desesperança (será que meu outro lado está assim? Vou conversar com a minha analista, que é a mesma dele! Hahahahah...).

Na sexta-feira foram publicadas as contas cambiais e o déficit em transações correntes, atingiu US$ 8,3 bilhões, acima de todas as projeções dos analistas, mas que é uma estabilidade em relação ao de abril, que foi de US$ 8,2 bilhões. Mas os causadores se alteraram: A balança Comercial que vinha a vários meses no negativo apresentou superavit de U$ 506 milhões; enquanto os serviços e rendas aprofundaram seus saldos negativo para US$ 4,4 bilhões e US$ 4,5 bilhões, respectivamente. Assim o déficit em 12 meses permaneceu estável a US$ 81,6 bilhões, ou 3,65% do PIB. No financiamento deste déficit, destaque para entrada de US$ 3,7 bilhões via investimento estrangeiro em carteira, na maioria em renda fixa, que em 12 meses atingiu a expressiva soma de US$ 35,6 bilhões, e  o investimento estrangeiro direto de US$ 5,2 bilhões, acumulando, US$ 64,5 bilhões em 12 meses.


Na conta de serviços houve deterioração em todas as rubricas, com destaque nas despesas de aluguel e viagens internacionais, ambas vem aumentando em bases anuais, seguidamente. Já na conta de rendas, o destaque foi para a remessa de lucros e dividendos, enquanto a de juros teve elevação menor.



Muito bem, é notório que o nível de nossas contas externas encontram-se em patamar bastante elevado, basta uma chacoalhada no exterior para que haja uma piora ainda maior, uma vez que, estamos extremamente dependentes de entradas financeiras que podem reverter a qualquer momento. Em continuando desta forma, em algum momento estas fontes irão secar e teremos que consumir nossas reservas, que se encontram estáveis, num patamar bastante confortável de US$ 378 bilhões.

Assim considero a situação brasileira num desequilíbrio estável, uma vez que o montante de reservas é suficiente para acalmar o mercado se houver algum evento negativo, porém no longo prazo, dificilmente pode-se considerar uma situação confortável.

- David, o que você sugere?
Vejamos o que é possível: O ideal seria a balança comercial retornar aos níveis de 5 anos atrás com grandes superavit, mas não parece factível, uma vez que, nossos produtos perderam muita competitividade e exportar serviços não temos diferencial. Na conta de rendas o esperado é que continue aumentando, pois os estrangeiros que investem aqui vão querer enviar dividendos para suas matrizes. Na conta de serviços, o aluguel de equipamentos, em sua maioria, são operações financeiras da Petrobrás, vão ter que pagar juros por um bom tempo. Resta somente os investimentos estrangeiros direto e em títulos de renda fixa, onde os juros terão que se manter elevados, principalmente depois que o FED começar a normalizar sua política monetária.

Conclusão: Mais juros para os investidores, torcer para uma alta forte das commodities, ou uma mega descoberta.

Hoje é feriado em NY, Memorial day, assim os mercados vão ficar em banho-maria, vou aproveitar para explicar o leilão que comentei no post de sexta-feira c'est-la-folie, funciona da seguinte forma: Num grupo maior que 5 pessoas, coloca-se em leilão uma nota de US$ 20, os incrementos dos lances, devem ser de US$1,00. Quem der o maior lance leva a nota, o segundo maior lance terá que pagar o valor que ofereceu, e não leva nada.

Foram formados 2 grupos, um de altos executivos, já com uma certa maturidade e outro com jovens de até 30 anos. Quais foram os valores vencedores para cada grupo? Façam um teste e informo o resultado na próxima semana. Tentem, é bem interessante e instrutivo.

Vou fazer um breve comentário sobre o ouro, no post Russia-na-contra-mão, disse que um movimento mais importante no ouro era eminente ... pode acontecer 2 cenários diametralmente opostos, o mais provável é uma queda para os US$ 1.240, mas não posso descartar uma alta a níveis que teriam que ser calculados, caso ultrapasse US$ 1.315 e principalmente US$ 1.330 ... Vejam vocês mesmos o marasmo que o metal se encontra, neste gráfico com intervalo menor.

Será que vai continuar assim até as publicações de dados do início do mês? É bom que, o movimento comece logo, senão eu vou perder meu emprego! Hahahah... 

Parece que tive uma pré-monição, ao voltar do almoço vejo uma oscilação do ouro absurda para o dia, com uma mínima de  US$ 1.274 e uma máxima de US$ 1.320, uma variação de US$ 46, fechando a US$ 1.292! Procurei alguma razão para tamanha volatilidade, mas nada foi noticiado. Alguém deve ter ganho com o acionamento de sistemas de stoploss. Estranho!

A bolsa esteve fechada; o USDBRL a R$ 2,2203, sem variação; o EURUSD a 1,3646, com alta de 0,10%; e o ouro a US$ 1.292, sem variação, sem variação?
Fique ligado!

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